文/赵斌 “黄金周”期间，国际黄金市场开启了一波绚丽的行情。 10月8日，纽约商品交易所黄金期货价格最高触及4081美元/盎司，伦敦金价同步冲高至4059美元/盎司，较10月1日涨幅超过200美元，均创历史新高； 9日下午，纽约黄金期货重返4019.2美元/盎司。国内纯金首饰价格同时走强。 10月9日，周大福、周大生纯金首饰价格达到1168元/克，较9月30日上涨45元/克；周生唱纯金首饰价格为1170元/克，较9月30日上涨42元/克。中行最新数据显示，截至9月底，中国官方黄金储备达到7406万盎司（约2303.52吨），较上月增加4万盎司（约1.24吨）。连续11个月黄金处理量增加。这是市场短期情绪推动下的阶段性走势的金价强势上涨，还是长期价值审视的开始？三大推动力推动金价上涨。当前金价的轮动已经显现，趋势资金、需求和供需变化形成“合成力”。推动力之一是黄金市场供需平衡的“结构性断裂”。申万宏源金属研究部负责人郭忠伟在接受中新社采访时表示，自2025年4月国际金价突破3500美元/盎司以来，海外和金融机构出现快速净流入，速度已经超出了基本解释的范围。 “每次金价突破历史高点时，它都会上涨向上的运动。今年4月，因偷听而出现更正。即使目前市场情绪升温，但也没有达到太高的程度。第二个驱动力是金融和地缘政治政策的双重作用，这进一步强化了市场的避险需求。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英向国时快报表示，美联储利益和地缘政治冲突的利率上升是主要驱动力：一方面，美联储10月有望进一步降息， 2025年第四季度两次以上加息的可能性超过90%。低利率环境显着削弱了持有黄金的成本；另一方面，全球化已进入存量竞争阶段，乌克兰危机持续发酵。o 努力工作，美国政府债务问题引发的信用担忧推动安全资金继续涌入黄金市场。第三个驱动力是全球央行的黄金购买和流动性泛滥，直接破坏了黄金市场的传统供需逻辑。汇观信息研究院副院长赵庆明曾回顾，在全球流动性过剩的背景下，各国央行增持黄金的举动改变了供需格局。以中国人民银行为例，在连续11个月增持后，截至9月底，其黄金储备规模达到7406万盎司。高盛的一份研究报告还指出，如果美国只有1%的私人债务资金转向黄金，金价预计将上涨5000美元/盎司。短期波动之间的平衡ns和长期趋势即使在金价整体上涨的情况下，短期回调的风险和长期支撑的逻辑也会加剧，对趋势的准确判断一直是投资者收益的关键。 “尽管市场看多情绪高涨，但技术指标却出现了过度思考的迹象。”王红英提醒，目前金价偏离200日均线20%以上，长期浮动确认收益和技术性卖出的压力逐渐加大，探空可能性增大。美元表示，在流动性和资产紧张的环境下，黄金仍是资产配置要求下的主要投资品种。其他数据表现良好，且利率下调，上行动力可能减弱。同时防范风险。非杠杆、低挂钩类型如实物黄金或黄金ETF将因做空而导致本金重大损失-股票、债券、商品等所有权的期限波动，货币包括美元、欧元、人民币，通过指标的资产保管可以降低总体风险。并提高斜坡的价格。